Sicav et FCP

Les OPCVM, qui regroupent les produits de type SICAV et Fonds Communs de Placement, sont très attractifs pour faire fructifier son épargne, car ils vous permettent d'être sur les marchés financiers sans passer tout votre temps libre le nez dans les pages de la presse spécialisée.

Vous avez certainement noté les publicités pour les Sicav et les Fonds Commun de Placements qui annoncent des résultats superbes sur l'année passée et vous souhaitez y souscrire pour faire fructifier votre argent. Les performances passées ne préjugeant pas des performances futures, vous vous renseignez sur les performances sur 3 ans, qui sont plus basses, et sur 5 ans, qui le sont plus encore, mais paraissent toujours honorables.

Prenons le cas d'un Fond Commun de Placement, qui aura fait +53% l'an passé, +20% sur 3 ans et +11% sur 5 ans. La performance est excellente l'année passée, mais que s'est-il passé les deux années précédentes pour être à +20% sur 3 ans ? Un petit calcul mathématique montre que le résultat moyen sur les 2 premières années est de +3,5% seulement ! Comme il ne s'agit que d'une moyenne, il est même probable qu'il y ait eu des pertes sur l'une de ces deux années.

Les résultats sont même pires si nous regardons la performance sur 5 ans. Pour atteindre +11%, il faut réaliser +53% la première année, +3,5% en moyenne les deux années précédentes, comme nous l'avons vu, et -2,5% en moyenne les deux premières années ! A présent, ce Fond Commun de Placement ne vous parait plus très indiqué pour un placement long terme.

Ces calculs sont simplifiés, et ne sont pas techniquement exacts (il manque la prise en compte des intérêts générés chaque année), mais montrent bien comment les publicités pour certains produits peuvent être trompeuses. Un fond qui a perdu de l'argent pendant des années peut augmenter ses résultats affichés de manière très significative avec une seule bonne année.

Jean-Jacques Hénin